萊蒙國際 (03688) 之 一山不能藏二虎

萊蒙國際名義上的第二大股東黃先生，上周行使其持有的部份永久可換股證，以換取2700萬的股份，令其持股增至4.176億股，持有股權29.56%，已超越原本名義上的大股東雲南城投，成為真正的大股東。

在完成換股後，目前股權架構如下：

已發行總股數：1,412,732,441股

黃俊康先生持有417,593,500股，相當於29.56%股權；

雲南城投持有400,959,840股，相當於28.38%股權；

Metro Holdings 持有228,390,110股，相當於16.17%股權；

公眾持有365,788,991股，相當於25.89%股權。

黃氏持有的永久可換股證本身是可以收取股息的，故此換股並不是為了收取股息，除了因為可以取代雲南城投成為公司最大股東外，實在想不到其它的原因。

2015年雲南城投以每股3.8港元向黃氏買入3.25億股，然後於2017年底行使可換股債，以每股3.49元增持大約7000萬，再扣除期間已收取的股息，目前平均成本不低於每股3.1元。

我之前曾猜測兩大股東之間，是否已是友誼不再，雙方對公司日後的發展方向會否有不同看法？黃氏在此關頭行使可換股證，取代雲南城投成為公司最大股東，雙方的關係是否已破裂？

明天股東大會，因事無法出席，所以希望將會出席的朋友代為觀察及詢問以下問題：

1. 去年雲南城投的兩位董事好像都沒有出席股東大會，看看今年會否再度缺席? 如果出席的話，看看雲南城投的董事與黃氏一方是否貌合神離？雙方有沒有交流或交談？2017年我出席中國東方 (00581) 的股東大會，就是為了了解兩大股東：韓總與印度鋼鐵大王之間是否關係非常惡劣及會否影響公司的營運，幸好得到印度鋼鐵大王的代表親口稱讚韓總的管理能力，他們之間的爭執只是源於ArcelorMittal 不認同公司管理層通過低價配股去恢復市場流通量的做法，和公司的營運並沒有任何關係。

2. 我之前的文章：萊蒙國際 (03688) 應收交易尾數 提到通過2017及2018年報披露的少量訊息，推算到2019年1月完成交易時，公司應該收到買方和昌大約60多億港元的交易尾數，希望管理層可以確認這數目是否和我們所推算的一致。

3. 想了解大股東黃氏行使永久可換股證的原因。

4. 公司在深圳龍華的舊改項目什麼時候開始發售? 香港的元朗項目為何拖了這麼久還沒預售樓花?

如果有朋友會出席股東大會的話，希望可以把握機會向管理層詢問上述問題，謝謝。

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