美聯工商舖(00459)的財技分析

美聯工商舖(00459)於上年12月及今年1月有兩大動作，分別是：

1. 控股公司美聯集團(01200) 於上年12月作出實物分派其持有的26.2%美聯工商舖股權予美聯集團的股東，分派完成後，美聯集團大股東黃建業將直接持有6.78%的美聯工商舖股權；

2. 黃建業於今年1月出售其持有的北角物業予美聯工商舖，作價4億元，並以發行新股及無息可換股債支付。交易完成後及可換股獲行使後，黃建業將直接持有最多42.97%的美聯工商舖股權及其作為大股東的美聯集團持有27.27%的美聯工商舖股權，屆時將成為美聯工商舖的控股股東。

在分析上述財技之前，大家如有興趣的話，不妨花時間思考一下下列問題：

1. 美聯工商舖目前持有約6億元的淨現金，完全可以以現金支付收購物業的作價，但為何黃建業不要現金，反而要收取美聯工商舖的新股及無息可換股債？

2. 黃建業注入物業這一著，有何作用？

3. 在短短兩個月內如此迫切有兩大動作，大家會否覺得奇怪？會否憧憬再有後續動作？

先給時間有興趣研究的網友思考一下，我明天才更新我的看法。

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