2016年8月17日 星期三

天大石油管材 (00839) 的後續事宜



天大石油管材落實派發每股人民幣0.3元的特別息後,基本上也差不多確定大股東轉讓控股權予法資股東Vallourec Tubes SAS的交易應該已獲得審批機構批准,目前只待落實,估計在10月中完成派發特別息後,交易應該也會落實,並且由法資股東向其餘H股股東提出每股1.66元的無條件要約,而目前持有此股的小股東,如不想等到10月中才套現的話,可以選擇在市場上以輕微折讓價(估計大約4-5%折讓) 沽出套現,又或者持貨至10月中,先收特別息,再接受要約。

如要收取特別息的話,要注意因H股關係,所以除非以個人名義持有實股,不然要支付10%的股息稅,即每股約港幣3.5仙。如果大家不想支付這筆股息稅,就要在股息除淨前提取實股持有,則可以免除這股息稅。

其次,財務顧問英高先前代表Vallourec Tubes SAS提出經修訂的無條件現金要約,即如果獨立股東在股東大會上投票通過天大石油管材的H股除牌決議的話,則要約人會給予每股1仙的除牌溢價,即現金要約價會提高1仙至每股1.67元。對於這點,雖然我們認為天大石油管材最終能否成功退市,與我們沒有什麼利益關係,因為正常情況下我們都會接受要約,但這1仙的除牌溢價實在太過寒酸,因此我們希望要約人提高除牌溢價至最少每股8仙 (原要約價的5%),以潛在要約股份3億股計算,要約人的額外支出也只是2400萬元而已,這筆費用對比每年維持上市的開支及因此帶來的不方便,實在是非常值得支付的,希望要約人可以慎重考慮H股成功除牌的成本與得益。


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