同方泰德(01206) - 國策、增長

同方泰德(01206)剛於日前公佈2014年度全年業績，盈利增長58%至1.9億元，不派息。

其實自上年2013年度業績公佈後，我已在關注同方泰德，但當時因為公司長期不派息，故此最終放棄買入；今年再度交出亮麗的業績，終於令我下決心買入，那管他長期不派息。

買入的原因如下：

1. 最近5年盈利連續增長，殊不容易；

2. 估值合理，即使昨天股價已大升約12%，但往績市盈率仍是13.7倍而已，以其業績及前景而言，仍有上升空間；

3. 節能服務產業符合當前國策，發展空間及增長潛力大，持續增長可期；

4. 母公司於上年中進行注資，代價約3.6億元選擇以配發新股支付，令母公司持股權由32.98%增至40.82%；其後母公司再於今年2月於市場以每股3.14-3.54元合共增持641萬股，反映母公司對同方泰德的前景具有信心；

5. 公司剛於月初宣佈以高價出售海外附屬公司股權，套現3.18億加元，並獲得稅前溢利1.2億加元，將於本年度入帳。公司將利用所得資金專注發展增長潛力及空間更大的國內市場。

自己以往甄選中長線投資目標，通常都是要求估值合理之餘，也要有股息派，但考慮到同方泰德的往績及增長前景，並且公司帳目造假機會極微，故此這次破例買入不派息的公司作為中長線投資對象，希望仍可以取得佳績。

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