報業股在香港股市從來都是一堆冷門的小型股，目前基本上只剩下星島 (01105)、東方報業 (00018)、世界華文媒體 (00685)、經濟日報集團 (00423) 及壹傳媒 (00282) 這幾間報業股，而隨著星島大股東公佈有第三者洽商收購其股權後，或許會勾起市場對這些冷門股的興趣，尤其是這些冷門股背後普遍隱藏不少價值，而且市值比資產淨值有甚大的折讓。
讓我們看看一些基本的數據：
大家看到上述統計數據，可能會覺得估值或許有折讓，但在香港股市，市帳率0.42-0.79倍的中小型股一大堆，有何特別之處?
這些報業股隱藏的價值主要體現在兩方面：1. 媒體業務的無形價值；2. 其持有自用物業的實際價值。
讓我們看看一些基本的數據：
大家看到上述統計數據，可能會覺得估值或許有折讓，但在香港股市，市帳率0.42-0.79倍的中小型股一大堆，有何特別之處?
這些報業股隱藏的價值主要體現在兩方面：1. 媒體業務的無形價值；2. 其持有自用物業的實際價值。
以剛傳出潛在賣盤的星島來說，其帳面上的物業機器設備總值是12.3億元，另有投資物業價值6600萬元，包括這些物業:
上市報業股的相關併購最具參考價值的是2015年的前稱南華早報集團 (00583) 出售媒體業務(主要是旗艦刊物《南華早報》)予阿里巴巴的交易，當年的作價及估值如下：
以收購作價20.6億港元計算，估值相當於16.8倍市盈率及3.36倍市帳率。這收購作價除了反映南華早報有較佳的盈利能力之外，也反映了媒體業務的無形價值！
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