業績短評 (三)

亨得利 (03389)

亨得利的業績可以說平平穩穩，沒有什麼驚喜，如果要說小驚喜的話，那就是派發每股1.2分人民幣的末期股息，派息比率81%。

2018年上、下半年的盈利接近一致，而6800萬人民幣的盈利當中，有3000萬是屬於利息收入，只因帳面有約24億港元或每股0.51元的淨現金，如果這24億港元的現金好像旭日 (00393) 買債券收息，保守估計每年已可以收息1億元，只是看目前的利息收入，似乎主要是活期及定期存款，年息率只有1.3%左右。

自2014年後首次恢復派發正常股息，以現價計算股息率約3.5%，與上市同業比較不算高，但總算肯維持派發正常股息。有某大戶之前長期收集此股，今日見其沽盤不絕，不知是不滿意這份業績及派息，還是趁好消息沽貨獲利，基本上今日上午見到的大手主動沽盤，都是源自同一大戶。

重慶機電 (02722)

重慶機電2018年業績肯定比2017年為佳，但2018年下半年核心盈利是比2018年上半年倒退不少。

2018年上半年核心盈利每股4.87分人民幣

而2018年全年的核心盈利是每股6分人民幣，即是說下半年核心盈利只有每股1.13分人民幣。

對比2017年，重慶機電2018年的盈利、資產負債表及經營現金流都有改善，只是見2018年下半年業績已開始倒退，不知今年能否維持到2018年的業績，加上以核心盈利的每股6分人民幣計算，往績市盈率已超過10倍，所以今早趁高先行沽出獲利。

其實同日公佈業績的葉氏化工 (00408) 也有類似情況，2018年下半年核心盈利比2018年上半年有所倒退，所以今早股價都是倒跌。

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