業績有驚喜的浪潮國際(00596)

浪潮國際(00596) 早於7月中已發盈喜，當時預期中期業績將錄得約8000萬元的純利，而結果上周五公佈的中期業績，純利是1.2億元，比盈喜預期的8000萬元純利高出4000萬元。

這份中期業績是頗為理想的：

收入升、毛利率升、純利大升，而且看看公司過往幾年的業績，似乎頗具季節效應，都是下半年業績遠比上半年為佳，即是說全年純利應該是高於2.4億元的。

除此之外，於5月建議向母公司收購浪潮天元通信信息系統有限公司的76%的股權，也已於月底完成，即是該公司將成為浪潮國際的附屬公司，並且業績將於8月起併表。根據通告，賣方將提供盈利保證：

浪潮天元通信將於8月起併表浪潮國際，很大機會為浪潮國際於今年額外提供約2600萬元及明年提供7500萬元的盈利貢獻。

以此計算，浪潮國際今年的純利很大機會接近3億元，以目前市值33.6億元計算，預期市盈率約11倍多，估值比同業金蝶(00268) 及中國軟件 (00354) 便宜甚多。

最後值得一提的是大股東持股從去年的約34%大幅提升至今年的54%，包括以有條件要約每股2.1元增持至50%股權，再於收購浪潮天元通信時，按每股2.65元作價發行新股以支付收購作價，令母公司再增持股權至約54%，反映母公司對浪潮國際前景頗有信心。

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