粵運交通 (03399) 近況更新

昨天我們一行數人加上易方達的基金經理再去拜會了粵運交通(03399)的管理層，並且深入了解了公司近況。

在會面中得到以下訊息：

1. 上年併購的兩個客運項目表現理想，清遠粵運上半年盈利由上年同期的830萬元增長一倍至1660萬元；韶關粵運上半年盈利由上年同期的340萬元增長至2200萬元；今年初併購的汕尾汽運也已錄得盈利。長遠而言，這3個項目的盈利能力仍有很大的提升空間，長遠而言應可以達到阳江粵運或肇慶粵運的每年約7000萬元純利；

2. 公司發債是為了日後的收購提供資金，仍有客運併購計劃進行中，預期明年有望落實；

3. 汽車運輸業務今年可能會因為結束一虧蝕業務而出現約一千萬元的一次性虧損，並於下半年入帳；

4. 材料物流業務會因為廣東省高速公路的興建在2017年後大減而大幅萎縮，公司計劃轉而發展物流園業務；

5. 很多早期承包予油公司經營的加油站在2017年開始逐漸合同期滿，加油站回收後公司計劃與油公司組合營公司合作經營，以提高收益；

6. 年底前會有更多高速公路通車，故也有更多新的高速公路服務區投入營運；

7. 兩塊可用作商業發展土地仍未獲得有關當局審批，短期難寄予厚望；

8. 廣告業務進展不大，有國內上市公司洽商以入股廣告業務來合作；

9. 便利店數量已超過100間，今年底前會有更多的店舖投入營運，增長速度快。這業務發展空間大，有風投公司有興趣入股，但公司仍會自行發展此業務。

根據公司目前情況，相信下半年業績仍會維持上半年的增速，而明年業績正如安信國際的報告所預期，仍會維持接近今年度的增長速度，確定性很高。

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