國浩資本-股票討論區

因信義玻璃(868)的利潤率在中國房地產市場增長放緩的情況下仍應繼續改善而維持買入建議。12個月目標價維持在5.2元。 信義玻璃的股價自本行於7月30日發出的買入建議以來跌0.2%，分別跑贏恒生指數及國企指數8.0%和7.5%。本行認爲公司的股價應已見底，因中國的浮法玻璃價格在最近兩個月中國建築活動依舊沒有起色時仍開始錄得改善。我們認爲玻璃現價的上升主要源於市場產能過剩的問題開始改善，由於行業增添新產能的速度放緩及小型玻璃生産商在低利潤和信貸緊縮的環境下退出市場。與此同時，市場亦認爲工業用的天然氣可能會迎來下一輪的價格下調。若然如此，由於天然氣佔浮法玻璃生産成本超過30%，此將可成爲信義玻璃股價的催化劑。再加上純鹼的價格亦在最近兩個月不斷下行，令本行認爲公司的利潤率將會在2015年下半年錄得改善。我們亦見到公司管理層不斷在最近兩個月增持該公司的股票，此亦可能意味著公司現在的估值在管理層的角度看來有吸引力。公司現價相當於7.3倍2015年市盈率，在本行看來並不昂貴。我們因而重申對該股票買入的建議。 華電福新(816, $3.09)，建議買入。短線目標價為3.41元。於2.81元止蝕。 華潤燃氣 (1193, $21.60)，建議買入。短線目標價為23.77元。於19.80元止蝕。