投資、投機，各取所需

過去一個星期公佈業績的上市公司當中，有幾間值得留意，包括佐丹奴(709)、東方海外(316)及上海集優(2345)等，都交出亮麗的業績。

佐丹奴中期業績終於走出長達兩年的倒退，純利錄得20%的增長，中期派息也相應增長19%至每股12.5港仙。此外，其經營業務所得之自由現金流高 達3.57港元，按年增長達41%，也令市場大為驚喜，也因此股價連升兩天，累績升幅15%，在目前市況而言實屬不易。近日人民幣貶值也有助其降低生產成 本，但與此同時要留意佐丹奴有接近七成收入來自香港以外的亞太地區(包括中國大陸)，而人民幣貶值觸發其它亞太地區的貨幣也相應貶值，對其收入影響頗大， 是佐丹奴目前最大的隱憂。

東方海外中期業績受惠於燃油成本比上年同期下跌38%，即使整體收益下跌6%，中期盈利仍得以增長32%至2.39億美元，每股純利達到約2.95 港元，相信是航運股當中表現最佳的，目前的估值也是此板塊中最低的。根據管理層的意見，業界面對大量新船下水，下半年運費會繼續受壓，但燃油成本會維持在 偏低水平，對公司的營運有利，而且管理層對2016年展望相對樂觀，或者可以作為中長線投資之選。

(以上內容節錄自本人於橙新聞的專欄，謝謝)


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