2015年11月30日 星期一
2015年11月29日 星期日
2015年11月26日 星期四
2015年11月24日 星期二
2015年11月23日 星期一
2015年11月22日 星期日
尋找“小確幸”
“小確幸”這詞間中會見到，我初初都不知道意思，後來上網搜尋，才知道這詞是出自村上春樹的隨筆集，意思是生活中微小而確實的幸福。
在這裡，我斷章取義引用“小確幸”這詞來代表我所喜愛的股票種類：“小型股、確定性、幸福的估值”。相信長期有跟進我選股的，都知道是什麼意思，或者只簡單說說鍾情小型股的原因：小型股一向少機構投資者或券商分析員跟進，有不少好股是禾桿冚珍珠，故只要肯細心跟進、分析，不難從中發掘到一些不為人熟悉的好股，而且估值上常出現低估；這些好股縱被人忽視，但是金子的就終有發光的一天，這就是我鍾情小型股的原因。
村上春樹筆下的小確幸，是只要你用心去體會，生活中很多事物都可以感受到小確幸；股市也是，只要肯用心去找，也會發掘到很多的“小確幸”。
願朋友們除了找到股市裡的“小確幸”，也在生活中常常感受到小確幸 -- 微小而確實的幸福是無處不在。
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2015年11月19日 星期四
先達物流(06123) 短評
本來想留待之後有時間才寫寫先達物流(06123)，但見到一些網友追貨，唯有先寫寫簡單看法，給各位參考。
昨日看了兩篇的報導，所以是稍為增持，有關報導的連接如下：
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報導重點有三:
1. 上半年業績差是受撥備拖累，下半年表現較佳；
2. 與菜鳥的合作越來越緊密，年中的時候還是通過第三者取得為菜鳥提供服務；到9月時分宣佈直接與菜鳥建立合作關係，並且今年已為集團帶來額外1億元的收入；
3. 入股內地速遞公司，開拓內地市場。
上半年業績不計撥備，核心盈利約2300萬元；在訪問中，管理層明言下半年應該比上半年為佳，所以全年估計核心盈利可能有5000萬元或每股0.12元，目前估值已是合理。
這股屬於小型股，很少券商提供報告，只見到東英亞洲有跟踪這股，其最新的報告如下：
先达国际物流（06123.HK）On Time with a touch of Alibaba magic
買賣此股要考慮的風險有二：
1. 上市只滿一年，可供參考的往績不多；
2. 流通量低，所以我自己也是小注買入而已。
短期主要催化劑是與菜鳥的合作越來越緊密，期望可以帶動公司業務及發展。
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2015年11月18日 星期三
偉哥效應
不知從什麼時候開始，有了“偉哥效應”這說法，也不知是那位網友首先提出的，總之“偉哥效應”無聲無息地出現了；我買入的股份或會在短期內有一定的升幅，相信原因是有部份網友跟著我買入，因短期出現較大的買盤而推高了股價，形成了“偉哥效應”這說法。
這效應在大牛市尤其顯著，但熊市就明顯地感受不到，相信大家都明白背後的原因：牛市有更多的散戶加入炒作，也因此有更多人跟號碼買入，熊市則相反。
之前報章進行電話訪問時，記者提出一個問題：你是否只會寫文介紹一些你買入的股票，沒有買的不會寫，答案是大部份都是的。
很簡單的原因，我買入的股票大部份都是事先研究、了解過的，因為看好才買入；買入後通常都會寫寫我買入的原因及看法等，讓網友們自行參考。如果有一天我寫文介紹一隻股票我是極為看好的，但我自己並沒有持貨，那你們覺得有沒有問題？正如有些財演在報章專欄經常推介一些股票，非常看好前景，目標價也寫得很高，但却申報自己沒有持貨，網友們覺得是否合理? 無論如何都好，肯定會有朋友懷疑我是先買入、然後唱好出貨，其實隨大家怎麼想都沒有所謂，反正我只會寫我真心看好的股票，也肯定會事先買入的，言行一致；出貨時我也會告訴大家。至於跟風買入的網友是贏是輸，我無法顧及太多，各位只能自己衡量風險。
那偉哥有什麼強項? 很認真，那些深奧的投資理論或者計算，有些讀書時雖然也曾涉獵，但畢業後早已忘記得七七八八；大部份投資知識都是靠接近20年的每天落場實戰累積回來的，強項是實戰經驗豐富及投資觸覺佳，也具備些少的分析力。
很簡單的原因，我買入的股票大部份都是事先研究、了解過的，因為看好才買入；買入後通常都會寫寫我買入的原因及看法等，讓網友們自行參考。如果有一天我寫文介紹一隻股票我是極為看好的，但我自己並沒有持貨，那你們覺得有沒有問題？正如有些財演在報章專欄經常推介一些股票，非常看好前景，目標價也寫得很高，但却申報自己沒有持貨，網友們覺得是否合理? 無論如何都好，肯定會有朋友懷疑我是先買入、然後唱好出貨，其實隨大家怎麼想都沒有所謂，反正我只會寫我真心看好的股票，也肯定會事先買入的，言行一致；出貨時我也會告訴大家。至於跟風買入的網友是贏是輸，我無法顧及太多，各位只能自己衡量風險。
那偉哥有什麼強項? 很認真，那些深奧的投資理論或者計算，有些讀書時雖然也曾涉獵，但畢業後早已忘記得七七八八；大部份投資知識都是靠接近20年的每天落場實戰累積回來的，強項是實戰經驗豐富及投資觸覺佳，也具備些少的分析力。
以一個散戶的身份寫網誌，寫到可以影響股價，能夠有此“成就”，坦白說我應該感到自豪，但誠如我上星期文章“聽消息與自己分析的分別”一文所述，我還是衷心希望網友可以多些自行研究股票，即使要跟也要花時間去認識自己買入的股票，不要盲目跟從；只有大家都真正研究過所買入的股票，才可以提出深入的意見及參與討論，令大家都有所得益，而不是單純的我買你跟。
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2015年11月17日 星期二
Eagle Nice, Very Nice!
Eagle Nice (02368)昨天公佈的中期業績，只能以very nice來形容，相信大家不會反對吧?
上半年收入上升7.0%至9.47億港元，毛利率由18.5%上升至23.1%，帶動純利大升82%至1.16億港元，每股純利23.22仙，派中期息12仙。
這份中期業績是好得too good to be true，幸好體育板塊近年表現極佳，加上這股管理層及大股東沒有不良往績，而且又派高息，不然大家可能都會懷疑業績會否造假。
從中期報表看到應收帳由1.24億元大增至3.51億元，主要是一個月內應收帳大增至2.75億元，相信是因為7-9月是出貨高峰期，所以出現大量的短期應收帳；待應收帳恢復正常後，大家不難發現集團帳面將會出現約2.5億元的淨現金，財務非常健康。
根據管理層言論，短期及中長線利好因素包括以下：
1. 2016 年奧運會舉行對行業有利；
2. 中國國策推動體育產業，國內運動服裝業勢必持續發展；
3. 擴建印尼廠，新生產線預計於2016 年投入生產，將進一步提升產能；
4. 繼續提高機械化生產比例及優化四個生產基地的生產技術，這點反映在近年毛利率一直上升。
2016年夏天將有奧運會及歐國杯兩大體育盛事，相信會刺激運動服裝的需求，故下半年業績雖會比上半年差，但相信達至我們預期的機會極高。自己估計鷹美全面純利可望大升至1.9億元或每股純利0.38元，以60%派息比率計算，全年派息預期0.23元，現價預期市盈率7倍及股息率8.5%。以合理市盈率9-10倍計算，目標價上望3.42-3.8元。
這份中期業績是好得too good to be true，幸好體育板塊近年表現極佳，加上這股管理層及大股東沒有不良往績，而且又派高息，不然大家可能都會懷疑業績會否造假。
從中期報表看到應收帳由1.24億元大增至3.51億元，主要是一個月內應收帳大增至2.75億元，相信是因為7-9月是出貨高峰期，所以出現大量的短期應收帳；待應收帳恢復正常後，大家不難發現集團帳面將會出現約2.5億元的淨現金，財務非常健康。
根據管理層言論，短期及中長線利好因素包括以下：
1. 2016 年奧運會舉行對行業有利；
2. 中國國策推動體育產業，國內運動服裝業勢必持續發展；
3. 擴建印尼廠，新生產線預計於2016 年投入生產，將進一步提升產能；
4. 繼續提高機械化生產比例及優化四個生產基地的生產技術，這點反映在近年毛利率一直上升。
2016年夏天將有奧運會及歐國杯兩大體育盛事，相信會刺激運動服裝的需求，故下半年業績雖會比上半年差，但相信達至我們預期的機會極高。自己估計鷹美全面純利可望大升至1.9億元或每股純利0.38元，以60%派息比率計算，全年派息預期0.23元，現價預期市盈率7倍及股息率8.5%。以合理市盈率9-10倍計算，目標價上望3.42-3.8元。
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2015年11月16日 星期一
2015年11月15日 星期日
寫在巴黎恐襲之後
昨早睡醒，打開手機看到的是舖天蓋地關於巴黎恐襲的報導及討論，大家都感到非常震驚，而投資者在感慨之餘，也關心這悲劇會對經濟及股市造成多大的影響，有些直言是美國911的翻版，故此這次股市也會好像當年911後般淒慘......
我的看法是:
1. 巴黎恐襲的規模、傷亡及震撼力遠遠比不上911，所以我不認為股市會出現像911後的跌幅；
2. 歐盟的邊境管制鬆動，加上應該有不少ISIS恐佈份子已混入之前的難民裡，分散在歐洲各國，故此大家要有心裡準備這種形式的恐襲會成為常態，經常發生；
3. 這次恐襲應該會促使歐美國家下定決心解決ISIS的威脅，最終可能聯合出動地面部隊去將ISIS連根拔起；
4. 歐美目前首要是解決中東地區的威脅，故美國暫時會與中國維持良好關係；
5. 如果這次的恐襲對經濟及股市產生大影響的話，美國加息的步伐可能又要推遲；
6. 最後，不論施政如何混亂、地產霸權如何存在都好，香港都是一塊福地。
我的看法是:
1. 巴黎恐襲的規模、傷亡及震撼力遠遠比不上911，所以我不認為股市會出現像911後的跌幅；
2. 歐盟的邊境管制鬆動，加上應該有不少ISIS恐佈份子已混入之前的難民裡，分散在歐洲各國，故此大家要有心裡準備這種形式的恐襲會成為常態，經常發生；
3. 這次恐襲應該會促使歐美國家下定決心解決ISIS的威脅，最終可能聯合出動地面部隊去將ISIS連根拔起；
4. 歐美目前首要是解決中東地區的威脅，故美國暫時會與中國維持良好關係；
5. 如果這次的恐襲對經濟及股市產生大影響的話，美國加息的步伐可能又要推遲；
6. 最後，不論施政如何混亂、地產霸權如何存在都好，香港都是一塊福地。
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2015年11月12日 星期四
2015年11月11日 星期三
聽消息與自己分析的分別
最近有一隻創業板明星股宏峰太平洋(08265)，半個月內升了2倍，這股我其實曾在6月份於1元左右小注買過，沒有說出來主要是因為買這股不是自己有什麼獨到的分析，而是跟朋友介紹而買入，也不好意思公開說。朋友一直有長期跟進這股，覺得這股大股東入股成本不低，而且街貨也乾，故提議我可以買些少等運到，我看了看基本資料，情況確實如朋友所說，故細注買入等運到。
看到這裡，大家或許想恭喜我行大運，買到一隻幾個月有兩倍回報的股票......可惜實情是我自己沒有長期跟進或研究這股，了解不足因而信心不足，故此在7月初股價開始下跌時已止蝕沽出，等不到風光的這一天。
這情況或許與網友跟我買股一樣，基於大家對某些股票的認識與了解程度不同，故此雖然可能同時同價買入同一股票，但最終結果可能不一樣。
所以還是建議網友多些自行研究股票，即使要跟也要花時間去認識自己買入的股票，不要盲目跟從。
我自己也是，買賣前會盡量多做功課，正如兩隻在招股的新股，除了看招股書外，有時間也會細看朋友送來的券商報告及自行調研的資料，希望可以真正認識公司的業務及基本面。
兩隻新股達利及溫州康寧醫院，看完資料後都覺得不差，只是估值也是進取，要博下限定價才有值博率，但目前仍不能確定最終定價，故決定不認購，留待上市後有理想價位才買入。
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2015年11月10日 星期二
2015年11月9日 星期一
2015年11月8日 星期日
2015年11月5日 星期四
2015年11月4日 星期三
應付突發的消息
今日市場因一個可能是被人有意誤導的訊息而出現非理性炒作，相信大家都清楚是什麼一回事。
人民銀行將一篇行長周小川在5月的演講更新放在官方網站上，演講內容提及深港通將於今年內開通，不知看的人是有心還是無意，總之深港通即將開通的消息就在早上開市時段傳出，各傳媒也沒有加以核實便即引用這消息，也因此午市休市前恒指曾大升接近800點。
至中午休市，大家才有時間細看文章，終發現這篇文章已是5月份的舊文，而港交所也發通告澄清並沒有深港通的進一步消息，故此下午復市後，相關概念股包括港交所、券商股以至AH折讓股等急速回落，部份甚至接近打回原形，但奇就奇在市場在消化誤傳的消息後，開始從低位反彈，部份相關概念股也重上接近早上高位，令人摸不著頭腦，究竟是否真的就快有消息，還是有大戶或者機構投資者假戲真做，意圖炒高來出貨?
其實不要說是我們散戶，即使很多金融界人士也是莫名其妙，不知葫蘆裡賣什麼藥，只能見步行步，看事態的發展。
對於這類突發消息，其實市場反應也是非理性，交易員也沒有時間去核實，只能跟著消息炒作再算，反正整個市場都按著這方向去炒作，炒錯消息的話就齊齊錯，但如果消息其後証實是真的而自己沒有跟，那自己就難以向公司或客戶交代。這種想法或者理性的投資者無法接受，但在這種時刻太理性只能看著別人賺錢，正如今早朋友傳來消息，自己也想為什麼會是人行行長來披露深港通的訊息? 懷疑歸懷疑，這種突發的消息是賺錢良機，也只能鬥儍加入搶貨行列，反正現在很多人都視我的網誌是投機客雲集的地方，這種投機的做法才是符合我網誌的作風，不是嗎?
尾市見大市及相關概念股仍然走強，不知人民銀行將舊文重提是否另有暗示，所以也再買入了相關概念股英皇証券(00717)及昆崙國際金融(08077)。買英皇証券是對應深港通概念，買昆崙國際金融是對應人民幣納入SDR的可能性，未必買得正確，不過反正就是炒作概念，也懶得去深究。
最後也再說說泰昇國際，到現在我其實也不知為何大摩要如此急於追貨，越買越貴。如果之前有貨在手的，就密切留意是否會有後著；沒貨在手的，目前股價已升了不少，再追風險也高，所以還是買包花生看戲算了。這幾天看大摩如此收貨法，也花了些時間去研究CCASS，有持貨在手的不妨也研究下，看看有什麼異常之處。
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2015年11月3日 星期二
2015年11月2日 星期一
2015年11月1日 星期日
徐翔出事了
今天，微信的朋友圈子不斷傳出外號“寧波漲停板敢死隊”總舵主的國內知名私募基金經理徐翔，已在今天被公安扣押，隨後有更多的報導及其被捕的照片流出，並且得到知情人士的確認，基本上確定了今天的傳聞是真實的。
徐翔在國內的私募基金界是神一般的人物，其成立的私募基金“澤熙資本”多年來戰績彪炳，不過也一直有傳其涉嫌幕後操縱股價而被查，近月更是多番傳出其被查的消息，空穴來風，未必無因。
徐翔如果真的出事的話，相信大家都知道有隻港股肯定會受到重大影響，如果網友有持貨的話，明天即使低開甚多也要積極考慮是否止蝕離場。
作為股神級的人馬出事，短期對A股或港股肯定會有負面影響，尤其是一些徐翔在背後操盤或炒賣的股票，但長遠而言，或會促使更多國內資本市場的大鱷轉投港股避險，從而帶旺港股也說不定。
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