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2021年10月21日 星期四
2021年10月18日 星期一
新公佈職業教育政策背後的意義
於周二晚, 國內中央辦公廳及國務院辦公廳聯合印發:
文件內容主要是一些鼓勵職業教育發展的意見、方向及概括的政策扶持。
文件公佈後, 國內A股不少相關的教育股在昨天及今天都升停板, 例如中公教育(SZ002607)、开元教育(SZ300338) 、传智教育(SZ003032) 等, 市場反應熱烈, 甚至乎和新政策沒有關係的中概股EDU、TAL也於昨晚有明顯的升幅。
香港適逢周三打風休市、今天重陽節假期, 所以要明天復市才知道對政策對香港上市教育股的刺激有多大。
和新政策相關的主要是一眾有提供職業教育的高教股及提供職業技能教育的中國東方教育(00667)。留意在這份政策文件中提到:
鼓励上市公司、行业龙头企业举办职业教育，鼓励各类企业依法参与举办职业教育。
鼓励行业龙头企业主导建立全国性、行业性职教集团，推进实体化运作。
新政策文件是再一次正面肯定了民辦學校的地位及作用。其實早於今年5月已公佈《中华人民共和国民办教育促进法实施条例》，當中已對民辦教育的限制及支持及詳細闡述, 明顯是利好民辦高教, 不利K9教育，當時高教股也因此而大升; 其後, 政府推出限制教培的嚴厲政策, 市場風聲鶴唳, 順帶擔憂會有針對民辦高教的措施出台, 連累高教股大跌, 普遍自年中高位大跌40-50%, 屍骸遍野!
這次新公佈職業教育鼓勵政策對整個教育板塊起到正面的作用, 相信足以紓緩市場對中央再推行業監管政策的憂慮, 有助修復高教股的估值。高教股目前估值已是賤如地底泥, 例如行業龍頭中教控股(00839)今年預期市盈率只有17倍，宇華教育(06169)、新高教 (02001)只有8倍PE, 中匯集團 (00382) 9倍多PE, 低估值的背後是穩定的增長, 估值如此不合理全因市場對監管政策的憂慮。
高教股是第3季度的“狗股”, 踏入第4季, 資金似乎重新追捧第3季度的狗股, 看看會否藉這次職業教育鼓勵政策的出台, 吸引機構投資重新建倉高教股。如果能夠修復之前被誤殺了的估值, 則高教股具備龐大的上升空間。
(原文10月15日凌晨刊於Patreon平台)
聲明: 以上內容純屬個人意見及分享，並不構成投資、買賣建議或推薦
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2021年10月17日 星期日
2021年10月14日 星期四
市場風格的切換
繼上周五之後, 組合昨天再一次嚴重跑輸恒指, 全因市場風格的切換。
最近3個交易日, 恒指大升1300點, 但我相信大部份散戶、甚至機構投資者都感受不到這次大升, 全因這1300點的升幅主要來自第三季表現極差的ATM (阿里巴巴、騰訊、美團) 這3隻指數重磅股。ATM 在過去三個交易日分別上升22%、11.1%及21.3%, 表現冠絕藍籌股。以昨天為例, ATM 合共貢獻恒指393點的升幅, 而3股昨天總成交425億元, 佔昨天大市總成交的26%!
ATMXJ的重新崛起 , 有一將功成萬骨枯的感覺, 對中小型股是一大惡夢, 尤其是第3季度的熱門股, 這幾天跌到人仰馬翻, 慘不忍睹。以東岳 (00189) 為例, 第3季升了2倍, 然後踏入10月已跌了24%; 又或者熱炒的新能源電力股板塊的王者中廣核新能源 (01811), 第3季升了1.57倍, 然後10月幾個交易日已跌了21%, 大量資金沽貨獲利。說到這裡, 不得不提昨天股價一度大跌50%的海昌海洋公園 (02255), 以昨天高位2.8元計, 比2021年6月底的0.54元升了足足4.2倍, 然而1天之間股價腰斬, 莊家開始收割。
踏入第4季只是僅僅數個交易日, 第3季度表現極佳的新能源發電及周期股, 普遍回落甚多, 似乎資金沽出獲利, 換馬科網股, 以致ATM這3隻龍頭在過去3個交易日暴力拉升, 散戶們如夢初醒之際, 股價已大升不少, 現在再高追會擔心股價調整時沒有信心死守; 不追又怕市場資金繼續湧入科網股, 處於兩難局面。
我自己暫時按兵不動, 既不高追科網股, 也不撈跌得多的周期股。嚴格來說ATM現價並不算高, 我內心最擔心的是美國即將收水及有機會提前今年底加息, 不想再經歷今年3月底的恐怖經歷。當時美國十年債孳息率一抽高, 以科網股為代表的增長股遭遇短暫股災, 大家都損手爛脚。現在美國十年債孳息率已蠢蠢欲動, 隨時會升破3月份的高位, 不知科網股到時會否再度被拋售?
(原文10月12日清晨刊於Patreon平台)
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2021年10月11日 星期一
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