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2020年7月9日 星期四
2020年7月7日 星期二
瘋牛, 但可以維持多久?
今天這市況很瘋狂, 很多板塊都錄得雙位數的升幅，如果要對比的話，我相信是最接近2015年的大時代。
單日近千點的升幅，2500億的大成交，是自2015年大時代後久違了的盛況。
看見國內的開戶潮，散戶蜂擁入市，是否代表股市已過熱? 需否開始減磅?
我自己看法是這是一頭瘋牛，但應該不會是1、2個星期如此短命。2015年大時代都炒了幾個月，而且翻查資料，在 2015 年 4 月，港股有 16 個交易日的成交額更高逾 2,000 億 港元 , 當中最高曾達3000億成交，所以今天的氣氛無疑是非常熾熱, 但我自己不會急於減持, 希望這勢頭可以持續多一段時間。這種市況, 太早落車會沽升淚, 太遲落車可能變炒車, 要把握好時機並不容易。
另外, 今天的大市是十年河東、十年河西。之前一直強勢的物管、醫藥以至教育股，普遍面對龐大的獲利沽盤，因為國內資金認為目前是牛市的起步, 所以可以放棄確定性, 拋棄之前因盈利確定性高及預期佳、並且升得多的板塊, 改為追入仍在底部的股份, 所以今日大市出現這怪象。這個換馬過程或許會持續一段短時間, 但我會伺機增持因換馬而被沽售的物管、醫藥及教育股。
最後, 大家現在最懊悔的應該是大量資金綁死在IPO，故此想立即入市也無能為力, 只能眼白白望著大市狂升而無法享受盛宴。惟望大市可以在未來數天調整一下, 看看有沒有好位可以讓我們上車。
(本文7月6日刊於Patreon平台)
看見國內的開戶潮，散戶蜂擁入市，是否代表股市已過熱? 需否開始減磅?
我自己看法是這是一頭瘋牛，但應該不會是1、2個星期如此短命。2015年大時代都炒了幾個月，而且翻查資料，在 2015 年 4 月，港股有 16 個交易日的成交額更高逾 2,000 億 港元 , 當中最高曾達3000億成交，所以今天的氣氛無疑是非常熾熱, 但我自己不會急於減持, 希望這勢頭可以持續多一段時間。這種市況, 太早落車會沽升淚, 太遲落車可能變炒車, 要把握好時機並不容易。
另外, 今天的大市是十年河東、十年河西。之前一直強勢的物管、醫藥以至教育股，普遍面對龐大的獲利沽盤，因為國內資金認為目前是牛市的起步, 所以可以放棄確定性, 拋棄之前因盈利確定性高及預期佳、並且升得多的板塊, 改為追入仍在底部的股份, 所以今日大市出現這怪象。這個換馬過程或許會持續一段短時間, 但我會伺機增持因換馬而被沽售的物管、醫藥及教育股。
最後, 大家現在最懊悔的應該是大量資金綁死在IPO，故此想立即入市也無能為力, 只能眼白白望著大市狂升而無法享受盛宴。惟望大市可以在未來數天調整一下, 看看有沒有好位可以讓我們上車。
(本文7月6日刊於Patreon平台)
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2020年7月6日 星期一
2020年7月5日 星期日
2020年7月3日 星期五
心力交瘁
終於完成今期IPO的搶孖展大戰, 從最先下單的歐康維視，因為覺得確定性最高，所以先落大額孖展飛，然後觀望其它的; 到第二天，歐康維視孖展額已一枝獨秀，這時已經有些擔憂萬一超1600、甚至2000倍的話，我的大額孖展飛中籤率可能只有0.1-0.12%，股價要升50%以上才可以打和，然而因為基數低，所以其實即使升1倍、1倍半都好, 回報率也是極低, 值博率已大跌, 可惜我下的單全部都鎖定了, 要取消的話也要罰息，所以只能頂硬上!
思摩爾第一天見因為集資額大、超額倍數不多, 所以第一天仍是觀望，沒有下單; 到第二天孖展開始升溫, 所以這時先預約一張B頭孖展飛，到昨天見到國際配售提前今天截飛的消息, 通常出現這種情況是因為國際配售很火爆, 所以承銷團提前截飛, 故今早第一件事就是去搶思摩爾的B組飛, 幸運地9點左右搶到一張, 終於完成2張B頭孖展飛的目標。
今天大市牛氣衝天, 已沉靜一段時間的物管股突然發力, 尤其不少二、三線物管, 更是升勢凌厲，而看看正在招股的物管股，唯一的選擇正榮服務似乎估值開始有水位，尤其是盛傳未必上限定價，所以在銀行調動資金後，幾經辛苦在輝立下了兩張A中飛。由於正榮服務B組的起標價是9百多萬元, 所以估計會令不少人却步, 也因此A組飛應該很擠擁，但沒有辦法, 額度及資金所限，只能下兩張A中。
經歷數天的搶孖展大戰、資金分配、調動及消息打聽後，實在心力交瘁，今晚終於可以安心休息下。這次多隻新股同時招股，難在搶孖展的同時，也要考慮如何分配資金，與及很多時候孖展飛一下單就不能更改或取消，而我要同時照顧多一個戶口, 所以難度大、也花心思。老婆見我這兩天好像白頭髮多左不少, 也見我書枱上多左甩出來頭髪, 叫我不如隨意參與下就算, 無謂如此傷神.....
其實去到現階段, 我已差不多肯定資金回報率最高的不會是歐康維視。 大家不妨猜猜同期幾隻熱門新股，包括歐康維視、思摩爾、正榮服務、弘陽服務，以至超額倍數頗高的永泰生物，以B組頭及9成孖展計算，那隻的資金回報率會最高?
(本文7月2日刊於Patreon平台)
思摩爾第一天見因為集資額大、超額倍數不多, 所以第一天仍是觀望，沒有下單; 到第二天孖展開始升溫, 所以這時先預約一張B頭孖展飛，到昨天見到國際配售提前今天截飛的消息, 通常出現這種情況是因為國際配售很火爆, 所以承銷團提前截飛, 故今早第一件事就是去搶思摩爾的B組飛, 幸運地9點左右搶到一張, 終於完成2張B頭孖展飛的目標。
今天大市牛氣衝天, 已沉靜一段時間的物管股突然發力, 尤其不少二、三線物管, 更是升勢凌厲，而看看正在招股的物管股，唯一的選擇正榮服務似乎估值開始有水位，尤其是盛傳未必上限定價，所以在銀行調動資金後，幾經辛苦在輝立下了兩張A中飛。由於正榮服務B組的起標價是9百多萬元, 所以估計會令不少人却步, 也因此A組飛應該很擠擁，但沒有辦法, 額度及資金所限，只能下兩張A中。
經歷數天的搶孖展大戰、資金分配、調動及消息打聽後，實在心力交瘁，今晚終於可以安心休息下。這次多隻新股同時招股，難在搶孖展的同時，也要考慮如何分配資金，與及很多時候孖展飛一下單就不能更改或取消，而我要同時照顧多一個戶口, 所以難度大、也花心思。老婆見我這兩天好像白頭髮多左不少, 也見我書枱上多左甩出來頭髪, 叫我不如隨意參與下就算, 無謂如此傷神.....
其實去到現階段, 我已差不多肯定資金回報率最高的不會是歐康維視。 大家不妨猜猜同期幾隻熱門新股，包括歐康維視、思摩爾、正榮服務、弘陽服務，以至超額倍數頗高的永泰生物，以B組頭及9成孖展計算，那隻的資金回報率會最高?
(本文7月2日刊於Patreon平台)
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2020年7月2日 星期四
正榮服務(06958) IPO 短評
近期太多新股，所以無法逐隻詳細評論，只能簡短寫寫重點。
正榮服務是背靠關連公司正榮地產(06158) 的物管公司, 目前在管面積2290萬平方米，而合約建築面積約3700萬平方米，在上市的物管股當中，目前規模屬於二線尾。物管公司一向都要看母公司/關連公司的利益輸送, 而正榮地產作為二線的內房股, 確實有能力"輸血"給正榮服務。正榮地產2019年簽約銷售總額約1300億人民幣，土地儲備高達2620萬平方米, 即是說在未來日子有不少的面積的物業可以交付正榮服務管理。
除了母公司/關連公司輸血外, 現在市場也看重第三方物業的拓展能力。目前在管的2290萬平方米的物業當中, 正榮地產開發的及第三方物業, 剛好大約各佔一半, 反映其第三方拓展能力不弱, 而正榮地產的物業有輸送利益關係, 所以面積只佔一半、但收入佔比高達66%，正正反映輸送利益的重要性。
估值方面, 承銷團預期正榮服務2020年及2021年盈利分別是2.04及3.07億人民幣, 增長高達94%及50%, 主因是目前規模較細、基數較低，所以盈利增長強勁。以招股價3.6-4.7元計算，2020及2021年預期市盈率範圍分別是16-20.9倍及10.7-13.9倍，對比已上市的二線物管股, 估值算合理。
是次IPO公司找來4名基石投資者共認購6500萬美元的股份，以上限價計算, 基石認購股數佔是次發行股數的33%。
最後, 不得不提的是在如此密集的IPO發行，每隻新股都在競逐有限的資金，各出奇謀，因此最近不時聽到這隻新股國際配售很爆、那隻新股想炒，聽到很多的傳聞, 都難以判斷真偽。之前的金融街物業、弘陽服務、以至今天的正榮服務及思摩爾，都是傳聞國際配際很“火” , 傳聞如此我即管一提，不知真假, 大家自行判斷。
(本文6月30日刊於Patreon平台)
聲明: 以上內容純屬個人意見及分享，並不構成投資、買賣建議或推薦。
正榮服務是背靠關連公司正榮地產(06158) 的物管公司, 目前在管面積2290萬平方米，而合約建築面積約3700萬平方米，在上市的物管股當中，目前規模屬於二線尾。物管公司一向都要看母公司/關連公司的利益輸送, 而正榮地產作為二線的內房股, 確實有能力"輸血"給正榮服務。正榮地產2019年簽約銷售總額約1300億人民幣，土地儲備高達2620萬平方米, 即是說在未來日子有不少的面積的物業可以交付正榮服務管理。
除了母公司/關連公司輸血外, 現在市場也看重第三方物業的拓展能力。目前在管的2290萬平方米的物業當中, 正榮地產開發的及第三方物業, 剛好大約各佔一半, 反映其第三方拓展能力不弱, 而正榮地產的物業有輸送利益關係, 所以面積只佔一半、但收入佔比高達66%，正正反映輸送利益的重要性。
估值方面, 承銷團預期正榮服務2020年及2021年盈利分別是2.04及3.07億人民幣, 增長高達94%及50%, 主因是目前規模較細、基數較低，所以盈利增長強勁。以招股價3.6-4.7元計算，2020及2021年預期市盈率範圍分別是16-20.9倍及10.7-13.9倍，對比已上市的二線物管股, 估值算合理。
是次IPO公司找來4名基石投資者共認購6500萬美元的股份，以上限價計算, 基石認購股數佔是次發行股數的33%。
最後, 不得不提的是在如此密集的IPO發行，每隻新股都在競逐有限的資金，各出奇謀，因此最近不時聽到這隻新股國際配售很爆、那隻新股想炒，聽到很多的傳聞, 都難以判斷真偽。之前的金融街物業、弘陽服務、以至今天的正榮服務及思摩爾，都是傳聞國際配際很“火” , 傳聞如此我即管一提，不知真假, 大家自行判斷。
(本文6月30日刊於Patreon平台)
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