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2016年12月18日 星期日
2016年12月15日 星期四
高息股與搶息
不知大家有沒有發覺現在的高息股，往往都是在除淨前先行炒上，但一除淨後股價都再沒有上升的動力、甚至不少是盛極而衰，最近有幾個很明顯的例子：
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| 建溢集團((00638)：12月9日除淨股息0.2元，除淨前股價1.73元。 |
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| 現恒建築(01500)：12月8日除淨股息0.1元，除淨前股價0.95元。 |
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| 鷹美(02368)：11月30日除淨股息0.15元，除淨前股價2.5元。 |
明天明輝國際(03828)將會公佈特別股息，估計為數不菲,即管看看這策略是否適用。
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2016年12月12日 星期一
趣事/怪事一籮籮
不知是否因為大市走勢弱不禁風，股市怪事、趣事特別多。
建滔化工(00148) 買入5%國泰航空(002930股權
建滔化工與國泰航空的業務完全沒有關係，故此建滔化工動用22.6億元在市場買入1.97億股的國泰航空，相信純粹是基於投資的目的，並沒有業務上的關係。
建滔化工持有的國泰航空股份每股平均作價約11.47元，相對今天收市價10.24元，目前帳面虧損約10%。不過大家要留意的是近年建滔化工的投資眼光真的很一般，多宗股權投資都錄得虧損離場，包括至卓國際(02323)、合豐集團(02320)更是錄得鉅額虧損，而建溢集團多年的投資，估計只是錄得微利離場。
不知這次投資國泰航空的成績會是如何？
日成控股(03708) 要約價被證監勒令提高至每股0.94元
日成控股於10月底公佈賣盤，當時公佈的作價是每股0.563元，殼價是稍為低於市價，但自公佈以折讓價賣殼後，復牌後股價不只沒有下跌，反而屢屢大升，現在已升至3.89元，比要約價有6倍的溢價。
基本上這要約價應該沒有小股東會接受，不過今晚的公佈相當有趣，大致意思是：
這次金仔是老貓燒鬚，還是說證監已密切留意金仔的一舉一動？
三和建築(03822) 基金股東離場
上星期三和建築(03822)成交大增，交易是“球來球往”，並且有炒股雜誌(網站)及報章專欄大合唱，唱好主要原因都是此股有金管局前女掌櫃葉約德的基金垂青，持有大約8%股權，而且成本價極高，所以不怕買.....話口未完，今日股權披露葉約德的Rays Capital在上星期連續三天在市場沽清1.3億股的持貨，現在已是一股都沒有......
哈哈，也不知是Rays Capital借媒體大合唱炒高出貨，還是說媒體大合唱掩護了Rays Capital清貨離場？借用曹sir口頭禪，真是木宰羊。
證監會已表示其將一名個人鮑習斌先生（「鮑先生」（已承認於要約期開始前六個月期間按每股股 ） 份0.94港元之價格收購若干數目股份，並於要約期內及聯合公告刊發前將該等股份悉數出售）視 為與要約人一致行動的人士。由於鮑先生於要約期開始前六個月內買賣股份，要約人將須根據收 購守則第26.3條將要約價增加至每股要約股份0.94港元，等於鮑先生就其收購支付的每股股份價 格。即是說被證監會視作與要約人一致人仕的鮑先生在要約六個月期間曾於每股0.94元購入若干的日成控股股份，故此被證監會要求將要約價提高至0.94元。要約人表示不同意證監的觀點，但為避免交易延誤及可以盡快完成要約，所以同意證監的要求，將要約價提高至0.94元。
這次金仔是老貓燒鬚，還是說證監已密切留意金仔的一舉一動？
三和建築(03822) 基金股東離場
上星期三和建築(03822)成交大增，交易是“球來球往”，並且有炒股雜誌(網站)及報章專欄大合唱，唱好主要原因都是此股有金管局前女掌櫃葉約德的基金垂青，持有大約8%股權，而且成本價極高，所以不怕買.....話口未完，今日股權披露葉約德的Rays Capital在上星期連續三天在市場沽清1.3億股的持貨，現在已是一股都沒有......
哈哈，也不知是Rays Capital借媒體大合唱炒高出貨，還是說媒體大合唱掩護了Rays Capital清貨離場？借用曹sir口頭禪，真是木宰羊。
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2016年12月11日 星期日
中期業績短評 - 金寶通(00320)、皓天財經(01260)
金寶通(00320)：
金寶通中期業績雖然收入只是微増2.3%，核心盈利基本上是維持不變，但這份業績其實很不錯，主要是毛利率顯率的提升，原因如管理層所述，包括銷售額增加、節省材料成本、材料使用及勞工效率有所改善，以及更有效控制固定成本所致，故上半年毛利率由上年同期的11.6%顯著提升至13.7%。如果比較最近3份中期業績的數據，成績是一年比一年好，收入分別是14.7億、16.69億及17.07億元；毛利率分別是10.9%、11.6%及13.7%。
既然毛利率大升，為何核心盈利只是維持上年同期的逾3800萬元？原因在於銷售及行政開支增 加了20.1%，反映公司為擴充歐洲SALUS及北美SALUS的銷售渠道所作的持續投資、研發項目增加及品牌分銷業務的擴充。自有品牌SALUS近年持續取得佳績，現在加大資源投入也是合理的作法，希望現在的投入可以換來將來更高的回報。
公司仍維持穩健的財務狀況，持有淨現金約2.5億元。有跟進此股的投資者相信都清楚公司的業績具有季節性，一般而言下半年的業績會比上半年為佳，我估計即使計及今年在自有品牌分銷業務擴充的投入，全年核心盈利也很大機會達到1.1億元，即每股核心盈利約0.13元，全年派息進一步增加至逾6仙。
皓天財經(01260)
在看今年簡短的分析之前，大家先看看上年12月寫的一篇分析“穩中求進的皓天財經 (01260)” ，溫故知新。
今年上半年的收入比上年減少，主要是IPO數目減少之餘，今年的市況也比上年同期差，導致籌辦及協調國際路演服務的收入大幅減少，也因此整體收入下跌約7%，但受惠於其它收入及投資收益的增加，純利增長16%至1.27億元，每股純利10.6仙，派中期息6.3仙，派息比率維持60%。
上半年業績最大的亮點應是其它收入及投資收益的大幅增加，某程度上是反映了管理層善用手上的現金資源及投資有道；其次是提供財經公關服務的經常性收入繼續緩和增長，分部盈利也相應上升；隨著上市公司數目持續增加，其長期客戶數目也會相應增加，這分面的經常性收益也是水漲船高，為公司貢獻穩定的收益。
如我上篇文所述，皓天下半年的業績一般都是優於上半年，除了因為下半年有較多的IPO外(僅10月至今兩個月已承接10宗IPO)，還因為下半年有更多的業績發佈會及路演活動，所以其收入及盈利都會高於上半年的。我估計全年盈利可能高達2.7億元，每股盈利約23仙，全年派息可能接近14仙。
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